БАЛАНС АКТИВОВ И ПАССИВОВ, Активы фирмы, Экономическая теория - Бутук А.И. Бібліотека українських підручників

§ 2. БАЛАНС АКТИВОВ И ПАССИВОВ

Баланс активов и пассивов западной фирмы, прежде всего, отражает ее текущее рыночное положение как самостоятельной хозяйственной единицы. В этом его кардинальное отличие от балансовых отчетов, привычных для советского государственного предприятия или организации, где упор всегда делался на отчетности перед вышестоящими инстанциями и контроле за сохранностью социалистической собственности, что вытекало из особенностей централизованно планируемого хозяйства. В результате при использовании одних и тех же основополагающих принципов балансы предприятий в рыночной и нерыночной экономике заметно различаются по составляющим элементам и методам их исчисления. Рассмотрим сводный отчетный баланс гипотетической американской корпорации (табл. 22.1). В разделе "активы" перечисляется по составу и размещению (по обобщенным позициям) все, чем располагает фирма, включая кредиты, выданные ею другим фирмам. В блоке "пассивы" указываются источники финансирования ее деятельности.

Активы фирмы всегда должны быть равны ее пассивам. Ведь активы и пассивы, в сущности, представляют собой фиксацию одних и тех же компонентов имущества фирмы с учетом обязательств ее самой и тех контрагентов, с которыми она имеет отношения, но с различных точек зрения: активы — имущество фирмы в том виде, в каком она его задействует в статьях оборотных и основных средств, в том числе дебиторской задолженности, а пассивы — это же имущество фирмы уже с позиций собственных и заемных источников ее финансирования.

Таблица 22.1. Условный пример сводного отчетного баланса гипотетической

корпорации

АКТИВЫ

По состоянию на 31 декабря 1999 г. и 1998 г., тыс. дол.

1999 г. 1998 г.
Оборотные активы:
1. Наличные средства 2 000 1 500
2. Быстрореализуемые ценные бумаги по их рыночной стоимости 4 000 3 200
3. Счета, подлежащие оплате 15 600 14 500
4. Товарно-материальные запасы 18 000 18 500
5. Заранее оплаченные расходы 400 300
6. Всего оборотных активов 40 000 38 000
Основные активы:
земля 3 000 3 000
здания и сооружения 12 500 11 800
машины и оборудование 20 000 17 100
мебель, другое вспомогательное оборудование 1 500 1 200
дополнительные вложения в арендованную собственность 1 500 1 500
7. Всего основных активов 38 500 34 600
8. Сумма накопленной амортизации (12 500) (9 700)
9. Чистая балансовая стоимость основных активов 26 000 24 000
10. Нематериальные активы за вычетом амортизации 200 200
11. Всего активов 66 200 63 100

ПАССИВЫ

По состоянию на 31 декабря 1999 г. и 1998 г., тыс. дол.

1999 г. 1998 г.
Заемные средства
Текущие обязательства:
12. Счета, предъявленные к оплате 6 000 5 700
13. Векселя к оплате 5 100 6 100
14. Начисленные издержки к оплате 3 000 3 600
15. Налог на прибыль к оплате 1 700 1 500
16. Другие текущие обязательства 1 200 1 200
17. Всего текущих обязательств 17 000 18 100
Долгосрочные обязательства:
18. Отсроченные налоговые платежи 1 600 900
19. Облигации фирмы под 12,5% годовых 13 000 13 000
20. Другие долгосрочные обязательства 0 600
21. Всего заемных средств 31 600 32 600
Акционерный капитал:
22. Привилегированные акции 600 600
23. Обычные акции 7 500 7 250
24. Дополнительная оплаченная часть капитала 2 000 1 140
25. Нераспределенные прибыли 24 900 21 960
26. Корректировки в связи с переводом валют 100 50
27. За вычетом номинальной стоимости акций, выкупленных компанией из оборота (500) (500)
28. Весь акционерный капитал 34 600 30 500
29. Всего заемных средств и акционерного капитала 66 200 63 100

2.1. Активы фирмы

Активы фирмы подразделяются на оборотные и основные. Оборотные включают прежде всего наличные средства, т. е. деньги в кассе фирмы и на ее депозитных счетах в банке (графа 1). Следующий компонент — активы, которые могут быть при необходимости проданы в приемлемо быстрый срок (обычно 1 год с даты подведения баланса). Это так называемые быстрореализуемые ценные бумаги. Здесь должны быть соблюдены два главных критерия: наличие гарантированного рыночного спроса на указанные бумаги и минимальная степень воздействия колебания цен на их стоимость. Общепринята практика учета таких ценных бумаг по минимальной их номинальной или текущей рыночной стоимости в балансах (графа 2).

В статье "Счета, подлежащие оплате" фиксируется дебиторская задолженность, т. е. суммы, которые фирма ожидает получить от своих должников. Отгрузив партию своей продукции получателю, фирма записывает ее стоимость на данный счет. Покупателю обычно дается 30, 60 или 90 дней для оплаты. Правда, в деловой практике своевременное получение платежа по выставленным счетам не гарантировано. Причиной могут стать как финансовые затруднения покупателя, так и непредвиденные обстоятельства (стихийные бедствия и т. п.). Таким образом, для получения более достоверной цифры дебиторской задолженности из общей величины вычитаются "сомнительные долги", в возврате которых в нормальные сроки нет достаточной уверенности (графа 3). Отдельной графой учитываются товарно-материальные запасы. Они подразделяются на три подгруппы:

полуфабрикаты, находящиеся в производственном процессе;

готовая для отправки потребителям продукция;

сырье.

Оценка запасов обычно основывается на их номинальной или рыночной стоимости, из которых берется меньшая величина (графа 4). Статья "Заранее оплаченные расходы" учитывает затраты, реальной отдачи от которых на дату составления баланса нет, но она ожидается в следующем отчетном периоде. Речь идет, например, о суммах, выплаченных фирмой на год вперед в качестве страховки от пожаров или гонорара за рекламные услуги и т. п. (графа 5).

Оборотные активы представляют часть капитала, приносящую фирме наличные средства, а значит, в экономическом смысле работающую непосредственно. Здесь складывается своего рода цикл: стоимость товарно-материальных запасов по мере их реализации перемещается в балансе на "Счета, подлежащие оплате", а затем, по мере поступления денег от клиентов, превращается в наличные средства, обеспечивающие фирме возможность оплачивать собственные обязательства и текущие издержки. Именно поэтому анализ структуры оборотных активов лежит в основе оценки текущих дел фирмы. Суммированная величина оборотных активов отражается в балансе отдельно (графа 6).

Статья "Основные активы" отражает стоимость находящихся в распоряжении фирмы земельных участков, зданий, машин и оборудования, транспортных средств и т. д. Фактически здесь указываются затраты фирмы на приобретение (или создание) соответствующих активов (графа 7). Стоит подчеркнуть, что в разделе "Основные активы" баланса западных компаний отнюдь не ставится задача отразить текущую рыночную стоимость или стоимость возмещения данных активов. Последние, как правило, существенно выше цен приобретения, т. е. первоначальной стоимости активов. Солидные, дорожащие своим реноме компании, однако, следуют правилу: приводить в балансе оценку основных активов по ценам их приобретения, т. е. по минимуму, и соответственно начислять амортизацию.

Затраты на основные активы имеют долгосрочный характер и окупаются на протяжении нескольких лет. По мере использования они, естественно, подвергаются износу (за исключением земли). Как известно, экономическое содержание процесса износа состоит в том, что часть стоимости основного капитала постепенно переносится на производимую на его базе продукцию. В балансе данный процесс отражается отдельной статьей "Амортизация", где учитывается накопленная на дату его составления сумма износа. Причем характерная черта внутреннего финансового механизма западных компаний — учет при начислении амортизации не только физического, но и морального старения основных средств (графа 8). Методы начисления амортизации могут различаться (например, равномерное или ускоренное списание). В странах с рыночной экономикой определение конкретного порядка амортизации и ее вариантов, как отмечалось, является прерогативой государства. Это служит одним из важнейших инструментов макроэкономического регулирования, поскольку влияние методов амортизации на процессы капиталообразования и оборот в общенациональном масштабе чрезвычайно существенно.

Вычитание сумм накопленной амортизации из первоначальной стоимости дает показатель чистой балансовой стоимости основного капитала фирмы на дату ее финансового отчета (графа 9). В фирмах добывающих отраслей в балансе присутствует также статья "Истощение недр", где находит отражение стоимостная оценка невозобновляемой потери находящихся в распоряжении компании природных ресурсов. Специфическая графа балансов западных фирм — "Неосязаемые активы". Речь идет о тех активах, которые не имеют собственного материального воплощения, но тем не менее представляют экономическую ценность. Сюда, например, относят обладание исключительными правами на производство определенного вида товара или обслуживание какой-либо территории. Такие права защищаются патентами и лицензиями, которые могут быть объектами купли-продажи. Обычно в балансах приводится стоимость только неосязаемых активов, приобретенных на стороне.

Иногда фирмы выделяют показатель "цена фирмы". Он отражает добавку к собственной стоимости активов, вытекающую главным образом из репутации торговой марки на рынке. В случае продажи или поглощения фирмы с признанной на рынке торговой маркой, активы фирмы оцениваются выше, нежели аналогичные по материальному составу ресурсы неизвестной потребителю компании. На нематериальные активы также начисляется амортизация, период которой по действующим в западных странах правилам не должен превышать 40 лет (графа 10). Следует заметить, что английский термин "амортизация" относится к начислению износа именно на нематериальные активы, тогда как старению материальных активов соответствует термин "депрекация" [от англ. deprecation — обесценение].

В сумме оборотные и основные активы дают общий показатель активов фирмы (графа 11).